به گزارش شمال نیوز، پس از چند روز رشد پرقدرت، بورس تهران دیروز با کاهش شتاب ورود نقدینگی حقیقی و افزایش تمایل به صندوق‌های درآمد ثابت مواجه شد.

این اتفاق معمولاً در روزهای بعد از یک موج صعودی بزرگ رخ می‌دهد و می‌تواند نشانه‌ای از تثبیت یا آغاز اصلاح کوتاه‌مدت باشد.

نسبت ارزش معاملات خرد همچنان مطلوب است، اما جریان پول از سهام به سمت صندوق‌ها یک زنگ هشدار نرم برای بازار است.

شاخص‌ها و وضعیت کلی بازار

شاخص کل روز گذشته با نوسانات محدود در نزدیکی سطح ۳ میلیون واحد باقی ماند و نتوانست روند قدرتمند روزهای گذشته را تکرار کند.

این رفتار شاخص پس از چند روز صعود شدید طبیعی است. شاخص در حال تست مقاومت ۳٫۰۵ میلیون واحدی است و کاهش قدرت تقاضا به معنی ورود به فاز «استراحت» است نه لزوماً آغاز ریزش.

تغییر مسیر جریان پول حقیقی

دیروز ۶۲۳ میلیارد تومان خروج پول حقیقی از بازار ثبت شد. 

در عین حال، ۱۰۲ میلیارد تومان ورود به نمادهای کوچک و ۷۲۵ میلیارد تومان خروج از نمادهای بزرگ اتفاق افتاد.

این اعداد پیام مهمی دارند؛ بخش هوشمند بازار در حال سیو سود در نمادهای شاخص‌ساز است و بخشی از پول به سهم‌های کوچک منتقل شده است.

با این حال، خروج خالص نقدینگی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حقیقی بخشی از سود را از بازار خارج و به ابزارهای کم‌ریسک منتقل کرده‌اند.

ارزش معاملات و ساختار نقدینگی

ارزش کل معاملات بازار به ۱۶۰,۶۷۰ میلیارد تومان و ارزش معاملات خرد به ۱۵,۲۶۷ میلیارد تومان رسید (۱۰٪ از کل معاملات).

با وجود خروج پول حقیقی، ارزش معاملات خرد همچنان بالا است و نشان می‌دهد بازار هنوز پویا است.

اما افت نسبت به روز قبل می‌تواند علامتی از کاهش قدرت خریداران باشد. اگر این روند در چند روز آینده ادامه یابد، احتمال اصلاح قیمتی یا زمانی بیشتر می‌شود.

فاز تثبیت بعد از صعود

شاخص کل فعلاً در محدوده‌ای نوسان می‌کند که از نظر تکنیکال بین حمایت ۲٫۹۸۰ تا ۳٫۰۰۰ میلیون واحد و مقاومت ۳ میلیون و ۵۰ هزار واحدی تعریف شده است.

شکست پرقدرت مقاومت طی روزهای گذشته، حالا با عقب‌نشینی آرام تقاضا همراه شده است.

اگر شاخص بتواند بالای این محدوده تثبیت شود، حرکت صعودی ادامه می‌یابد؛ در غیر این صورت، اصلاح کوتاه‌مدت محتمل است.

افزایش تمایل به ابزارهای کم‌ریسک

امروز یکی از بزرگ‌ترین خروج‌های نقدینگی از سهام به صندوق‌های درآمد ثابت طی ماه‌های اخیر ثبت شد؛ ۱٬۵۲۸ میلیارد تومان.

این تغییر مسیر نقدینگی معمولاً در دو حالت اتفاق می‌افتد: (۱) بعد از رشدهای پرشتاب و سیو سود بخشی از فعالان بازار، (۲) در صورت نگرانی نسبت به پایداری رشد. 

رفتار امروز بیشتر به حالت اول شباهت دارد و می‌تواند موقتی باشد، اما اگر فردا هم ادامه پیدا کند، فشار فروش تشدید خواهد شد.

ورود بازار به فاز استراحت

وحید جعفری، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس در پاسخ به این پرسش که چرا با وجود معاملات بالا، خروج پول حقیقی داشتیم؟ گفت: معمولاً بعد از دو سه روز رشد شدید، بخشی از معامله‌گران ترجیح می‌دهند سود را شناسایی کنند. این یک رفتار طبیعی است و الزاماً به معنی چرخش روند نیست.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: اگر روند خروج پول حقیقی چند روز ادامه پیدا کند، نگران‌کننده است. اما یک روز خروج، در بازار پرحجم، بیشتر نشانه استراحت است تا خطر. نکته مهم سطح ۳ میلیون واحد است؛ تا زمانی که این سطح شکسته نشود، ساختار صعودی حفظ شده است.

وی افزود: صندوق‌های درآمد ثابت دوباره جذاب شده‌اند. ورود بیش از ۱.۵ هزار میلیارد تومان به این صندوق‌ها نشان می‌دهد بخشی از پول هوشمند به‌طور موقت در حال پارک شدن است. اگر بازار سیگنال رشد جدیدی بدهد، احتمال برگشت این پول زیاد است.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت

در جریان معاملات روز گذشته ارزش معاملات بالا اما خروج نقدینگی حقیقی رخ داد. 

همچنین انتقال پول از سهام به صندوق‌های درآمد ثابت و شاخص کل در محدوده حساس تثبیت مقاومت قرار گرفت. 

در چنین وضعیتی بازار در حال تنفس پس از صعود است.

اگر خروج پول حقیقی ادامه پیدا کند، احتمال اصلاح آرام وجود دارد. 

اما حفظ محدوده ۳ میلیون واحد و بازگشت بخشی از نقدینگی می‌تواند صعود را دوباره فعال کند./ل